Инвестиции в искусственный интеллект достигли рекордных масштабов, однако финансовые аналитики все чаще предупреждают о формировании инвестиционного пузыря в отрасли. Технологические компании вкладывают сотни миллиардов долларов в строительство дата-центров для ИИ, используя при этом долговое финансирование и сложные схемы круговых инвестиций.
Nvidia и OpenAI: рекордная сделка на $100 млрд
Производитель чипов для искусственного интеллекта Nvidia объявил о намерении инвестировать до $100 млрд в OpenAI для строительства дата-центров. Однако структура этой сделки вызывает вопросы у экспертов. OpenAI будет использовать полученные средства для закупки чипов Nvidia и заполнения центров обработки данных оборудованием того же производителя.
Пол Кедроски, венчурный капиталист и экономист, прокомментировал схему: речь идет о том, что Nvidia предоставляет средства OpenAI для последующей закупки собственной продукции. Подобная практика была распространена в масштабах десятков и сотен миллиардов долларов во время пузыря доткомов.
Круговые инвестиции в отрасли ИИ
Помимо Nvidia и OpenAI, в сложных инвестиционных схемах участвуют и менее известные компании. CoreWeave, ранее занимавшаяся майнингом криптовалют, переориентировалась на строительство дата-центров для искусственного интеллекта. OpenAI заключила с CoreWeave соглашения на десятки миллиардов долларов, по которым арендует вычислительные мощности в обмен на акции CoreWeave, а затем использует эти же акции для оплаты аренды.
Финансовые аналитики отмечают, что такая круговая структура инвестиций искусственно завышает реальный спрос на технологии ИИ. OpenAI планирует инвестировать $1,4 трлн в дата-центры в течение следующих восьми лет при годовой выручке в $20 млрд.
Предупреждения от нобелевских лауреатов
Дарон Асемоглу, экономист Массачусетского технологического института и лауреат Нобелевской премии по экономике 2024 года, выразил скептицизм относительно текущего уровня инвестиций в искусственный интеллект. По его мнению, модели ИИ переоценены, и отрасль вкладывает больше средств, чем следовало бы.
Исследования показывают, что большинство компаний не наблюдают влияния чат-ботов на финансовые показатели. Согласно анализу, лишь 3% пользователей готовы платить за услуги искусственного интеллекта. Глава OpenAI Сэм Альтман в августе признал перегрев рынка, отметив излишний энтузиазм инвесторов.
Сравнение с доткомовским пузырем
Двадцать пять лет назад первоначальный пузырь доткомов лопнул после того, как долговое финансирование использовалось для прокладки оптоволоконных кабелей для будущего, которое еще не наступило. Дэниел Лурия, аналитик, предупреждает о повторении истории: если через несколько лет окажется, что сотни миллиардов долларов потрачены на дата-центры, которые не нужны, это может привести к новому финансовому кризису.
Майкл Бэрри, инвестор хедж-фонда, прославившийся ставками против рынка жилья в 2008 году, теперь делает ставки против Nvidia. Он обвиняет индустрию искусственного интеллекта в использовании бухгалтерских уловок и указывает на проблематичность круговых сделок между компаниями.
Признания руководителей технологических гигантов
Руководители крупнейших технологических компаний открыто признают наличие элементов иррациональности на рынке искусственного интеллекта. Гендиректор Google Сундар Пичаи в интервью BBC заявил о присутствии иррациональных элементов на рынке ИИ, добавив, что в случае лопнувшего пузыря ни одна компания, включая Google, не окажется защищенной.
Дженсен Хуан, глава Nvidia, на недавней встрече с инвесторами попытался развеять опасения по поводу пузыря. Стоимость акций Nvidia выросла на 300% за последние два года, что делает компанию одним из главных бенефициаров ажиотажа вокруг искусственного интеллекта.
Технологические компании продолжают инвестировать миллиарды долларов в инфраструктуру для ИИ, несмотря на растущие предупреждения аналитиков о рисках переоценки отрасли и возможных последствиях для мировой экономики.
Вам также может быть интересно:
- Huawei и DeepSeek-R1-Safe: технологический взгляд на безопасный искусственный интеллект
- Робот строитель: новости в строительной индустрии 2025 года
- Проект OpenAI Sora 2: Революция в коротких AI-видео
Комментарии к статье